प्रदर्शन - निहित स्टॉक - विकल्प और आय - प्रबंधन

निष्पादन-निहित स्टॉक विकल्प और कमाई प्रबंधन इस पत्र में प्रबंधन-निहित स्टॉक विकल्प (पीवीएसओ) के प्रभावों की जांच की गई है ताकि प्रबंधकों की कमाई प्रबंधन में संलग्न हो। यूके में 240 सबसे बड़ी गैर-वित्तीय कंपनियों से टिप्पणियों का उपयोग करते हुए, मैं बताता हूं कि प्रबंधकों को कमाई प्रबंधन में संलग्न होने की अधिक संभावना है, जब वे पीवीएसओ में अपने मुआवजे का बड़ा हिस्सा रखते हैं। प्रदर्शन अवधि के अंत से उनकी दूरी के आधार पर पीवीएसओ को वर्गीकृत करते समय, परिणाम बताते हैं कि प्रबंधकीय प्रोत्साहनों का प्रबंधन आम तौर पर पीवीएसओ से होता है, जो पहले के वर्षों में प्रदान किए जाते हैं लेकिन एक प्रदर्शन मूल्यांकन अवधि (यानी निहित करने से पहले पीवीएसओ) के भीतर। इसके अलावा, निषेधाज्ञा लक्ष्य आय प्रबंधन और पीवीएसओ मुआवजे के बीच संबंध को प्रभावित करते हैं। निष्कर्षों परिकल्पनाओं को चौरसाई के साथ मिलती-जुलती है: अधिक महत्वाकांक्षी निहित लक्ष्यों से सामना करने वाले, प्रबंधकों, जो निपुणता से पहले पीवीएसओ के साथ भारी लोड किए जाते हैं, उच्चतर लेखा संचयों को पैदा करके उच्च प्रदर्शन की रिपोर्ट करेंगे, जबकि अच्छे प्रदर्शन के साथ कई वर्षों में, इन प्रबंधकों को कम करने के लिए प्रोत्साहन मिलेगा वर्तमान में कमाई को प्रबंधित करके वर्तमान रिपोर्ट की गई ताकि वे भविष्य में अपेक्षित आय को बढ़ा सकें। कॉपीराइट (सी) 2008 लेखक जर्नल संकलन (सी) 2008 ब्लैकवेल प्रकाशन लिमिटेड। यदि आपको कोई फ़ाइल डाउनलोड करने में समस्याएं आ रही हैं, तो जांचें कि क्या आपके पास यह पहली बार देखने के लिए उचित आवेदन है। आगे की समस्याओं के मामले में IDEAS सहायता पृष्ठ पढ़ें। ध्यान दें कि ये फ़ाइलें IDEAS साइट पर नहीं हैं कृपया धैर्य रखें क्योंकि फ़ाइलें बड़ी हो सकती हैं। चूंकि इस दस्तावेज़ तक पहुंच प्रतिबंधित है, आप संबंधित अनुसंधान (आगे नीचे) के तहत एक अलग संस्करण की तलाश कर सकते हैं या इसके दूसरे संस्करण की खोज कर सकते हैं। विले ब्लैकवेल द्वारा जर्नल ऑफ बिज़नेस फाइनेंस अकाउंटिंग में दी गई अनुच्छेद। सुधार के लिए अनुरोध करते समय, कृपया यह आइटम संभाल लें: REPEc: bla: jbfnac: v: 35: y: 2008-11: i: 9-10: p: 1049-1078। रीपीसी में सामग्री को कैसे ठीक करें, इसके बारे में सामान्य जानकारी देखें इस मद से संबंधित तकनीकी प्रश्नों के लिए, 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बाजार में पारंपरिक स्टॉक विकल्प योजनाओं में सुधार के रूप में, विकल्प निहित करने के लिए प्रदर्शन लक्ष्य को एक शर्त के रूप में पेश किया गया है। प्रदर्शन-निहित स्टॉक विकल्प (पीवीएसओ) का इस्तेमाल सबसे अच्छा कॉरपोरेट गवर्नेंस प्रैक्टिस के रूप में किया गया है और इसे तेजी से लागू किया गया है, खासकर हाई-प्रोफाइल कंपनियों में हालांकि प्रबंधकीय व्यवहार पर उनके प्रभाव के बारे में बहुत कुछ पता नहीं है यह निबंध शेयरधारक मूल्य को बढ़ावा देने के लिए प्रबंधकों को प्रेरित करने में पीवीएसओ के प्रभाव की जांच करता है। पीवीएसओ के साथ जुड़े अवांछित परिणाम भी जांच किए जाते हैं। अध्याय 2 प्रबंधकों और शेयरधारकों के बीच हितों को संरेखित करने में पीवीएसओ की प्रभावशीलता का अध्ययन करता है। अध्याय 3, प्रबंधकों के मुकाबले में मुहैया कराते हुए पी.वी.एस. ओ. का उपयोग करते हुए कमाई प्रबंधन में संलग्न होने की प्रवृत्ति का पता लगाता है। एक एजेंसी की सेटिंग में, अध्याय 4 प्रबंधकीय प्रयासों को प्रेरित करने में टीएसओ के साथ पीवीएसओ के प्रोत्साहन प्रभाव की तुलना करता है। अध्याय 2 और 3 एक सिक्का के दो पहलुओं को स्पष्ट करते हैं: विकल्प निरुपण लक्ष्य को शेयरधारकों में सर्वोत्तम हित में काम करने के लिए प्रबंधकों को प्रोत्साहित करता है, लेकिन साथ ही, ये लक्ष्य भी कमाई प्रबंधन के प्रोत्साहन के साथ प्रबंधकों को प्रदान करते हैं। विश्लेषण में आय प्रबंधन के प्रभावों को शामिल करना, अध्याय 4 प्रेरित प्रबंधकों को प्रेरित करने में पीवीएसओ के सकारात्मक प्रभाव को दर्शाता है। अधिक विशेष रूप से, उचित रूप से परिभाषित प्रदर्शन लक्ष्य के साथ, पीवीएसओ अभी भी टीएसओ की तुलना में प्रबंधकों से उच्च आर्थिक प्रयासों को प्रेरित करेगा। क्या आप इस लेख के बाकी हिस्सों को पढ़ना चाहते हैं? उद्धरण उद्धरणों 10 संदर्भ संदर्भ 0 उद्धरण 2006 में प्रतिपूर्ति प्रदर्शन-निहित इक्विटी पुरस्कार (ब्रिसले 2006) के उपयोग को बढ़ावा देने की संभावना है। इस अटकलें के अनुरूप, डी एंजलिस और ग्रिनस्टेन (2010) से पता चलता है कि वर्ष 2007 में, 55.87 एसएम्पपी 500 कंपनियों ने 4 कॉनॉन एट अल (2000) ने पाया कि 1 99 7 में, 200 से अधिक 200 सबसे बड़ी यू.के. फर्म प्रदर्शन-निहित इक्विटी अनुदान लागू करते हैं कुआंग और सुज (2006) से संकेत मिलता है कि 2003 में एफटीएसई शीर्ष 250 गैर-वित्तीय कंपनियों के लिए प्रतिशत बढ़कर 90 हो गया। इसके विपरीत, बेल्टिस एट अल। (2010) में पाया गया कि अपने अमेरिकी नमूने में केवल 23.11 का प्रदर्शन 1995-2001 के दौरान प्रदर्शन-निहित इक्विटी अनुदानों को नियोजित करता है। संक्षेप में दिखाएं सार तत्वों को अबाधित करें ABSTRACT: यह पत्र निष्पादन के निष्पादन की जांच करता है और निष्पादन के निष्पादन-निहित इक्विटी मुआवजे के मुख्य अनुबंधों के बीच परस्पर निर्भरता की जांच करता है । हम यह आश्वासन देते हैं कि प्रमुख निष्पादन मीट्रिक को प्रोत्साहन देने के लिए उपयोग किया जाता है जबकि अन्य संविदात्मक विशेषताएं मुआवजे में अतिरिक्त जोखिम को कम करने के लिए होती हैं। व्यावहारिक रूप से, हम सबूत पाते हैं कि महत्वपूर्ण मीट्रिक के लिए निर्धारक प्रोत्साहन उत्प्रेरण है। हम आगे दिखाते हैं कि आरपीई, प्रदर्शन क्षितिज, और मीट्रिक प्रकार की संख्या महत्वपूर्ण मीट्रिक से संबंधित हैं जो मीट्रिक में शोर को कम करते हैं। इसके अलावा, संविदात्मक विशेषताएं एक दूसरे पर निर्भर हैं: आरपीई अब अधिक प्रदर्शन क्षितिज और अधिक मीट्रिक प्रकार से जुड़ा है, और कम मीट्रिक प्रकारों के साथ लंबे समय तक प्रदर्शन क्षितिज ये निष्कर्ष अनुबंध संबंधी सुविधाओं के बीच जटिल रिश्तों को प्रकट करते हैं और प्रदर्शन-निहित इक्विटी मुआवजे के डिजाइन की हमारी समझ को गहरा करते हैं अनुच्छेद दिसंबर 2012 झान गाओ Yuhchang वाँग वान-टिंग वू हमारे नमूना डेटा के पदानुक्रमित संरचना के भीतर स्तरों की उचित संख्या का औचित्य सिद्ध करने के प्रयास में, हम पहले चार स्तरों के साथ एक इंटरसेप्ट केवल मॉडल का निर्माण करते हैं: 24 कॉन्यन एट अल (2005) प्रदर्शन-आधारित इक्विटी मुआवजे के कूंग और सुज (2006) के निहित होने की संभाव्यता पर कब्जा करने के लिए 80 की छूट दर का उपयोग करते हैं, जो दिखाते हैं कि पीवीएसओ के लिए इष्टतम निहित संभावना 72 से ऊपर है। इसके अलावा, वर्तमान अध्ययन में नमूना एक प्राप्ति संभावना को दर्शाता है पीवीएसओ के लिए 52 का quot छापें सार सार सार: यह पत्र प्रबंधन हितों और शेयरधारक संपत्ति के संरेखण में निष्पादन-निहित स्टॉक विकल्प (पीवीएसओ) के प्रभाव की जांच करता है। 1999,2004 की अवधि में सबसे बड़ी 244 यूके गैर-वित्तीय कंपनियों के 1383 कार्यकारी निदेशकों के लिए 4238 कार्यकारी-स्तर की टिप्पणियों का उपयोग करते हुए, हम पाते हैं कि कार्यकारी मुआवजा अनुबंधों में पीवीएसओ योजनाओं का उपयोग अधिक रुचि संरेखण से जुड़ा हुआ है। साक्ष्य यह भी दर्शाता है कि पीवीएसओ प्रोत्साहन प्रदान करने में पारंपरिक स्टॉक विकल्प (टीएसओ) को पीछे छोड़ते हैं। इसके अलावा, परिणाम बताते हैं कि मुश्किल निहित लक्ष्यों से प्रबंधकों के 27 विकल्प को नकारात्मक रूप से प्रभावित किया जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप मैनेजरों 27 और शेयरधारकों के हितों में अंतर होता है। पूर्ण पाठ आलेख मार्च 2009 यू फ्लोरा कुआंग बो किन, द ब्लैक स्कोल्स स्टॉक ऑप्शन फेयर-वैल्यू मॉडल, पीवीएसओ के मूल्य को अधिक अनुमानित कर सकते हैं क्योंकि मॉडल में निश्लेषित निशाना और निहितता की संभावना को ध्यान में रखा जाता है। पूर्व अध्ययनों (कॉनन एट अल। 2006 और कुआंग एंड सुज, 2006) में निहित विभिन्न छूट दरों का उपयोग करते हुए मैं पूर्व परीक्षणों को दोहराता हूं। 27 परिणाम (अबाधित) दर्शाते हैं कि पूर्व मूल्यांकन इन मूल्यांकन समायोजनों के लिए मजबूत हैं। quot छापें सार सार सार: इस पत्र के प्रबंधन के प्रबंधन में संलग्न करने के लिए प्रबंधकों की प्रवृत्ति पर प्रदर्शन-निहित स्टॉक विकल्प (पीवीएसओ) के प्रभाव की जांच। यूके में 240 सबसे बड़ी गैर-वित्तीय कंपनियों से टिप्पणियों का उपयोग करते हुए, मैं बताता हूं कि प्रबंधकों को कमाई प्रबंधन में संलग्न होने की अधिक संभावना है, जब वे पीवीएसओ में अपने मुआवजे का बड़ा हिस्सा रखते हैं। प्रदर्शन अवधि के अंत से उनकी दूरी के आधार पर पीवीएसओ को वर्गीकृत करते समय, परिणाम बताते हैं कि प्रबंधकीय प्रोत्साहनों का प्रबंधन आम तौर पर पीवीएसओ से होता है, जो पहले के वर्षों में प्रदान किए जाते हैं लेकिन एक प्रदर्शन मूल्यांकन अवधि (यानी निहित करने से पहले पीवीएसओ) के भीतर। इसके अलावा, निषेधाज्ञा लक्ष्य आय प्रबंधन और पीवीएसओ मुआवजे के बीच संबंध को प्रभावित करते हैं। निष्कर्षों परिकल्पनाओं को चौरसाई के साथ मिलती-जुलती है: अधिक महत्वाकांक्षी निहित लक्ष्यों से सामना करने वाले, प्रबंधकों, जो निपुणता से पहले पीवीएसओ के साथ भारी लोड किए जाते हैं, उच्चतर लेखा संचयों को पैदा करके उच्च प्रदर्शन की रिपोर्ट करेंगे, जबकि अच्छे प्रदर्शन के साथ कई वर्षों में, इन प्रबंधकों को कम करने के लिए प्रोत्साहन मिलेगा वर्तमान में कमाई को प्रबंधित करके वर्तमान रिपोर्ट की गई ताकि वे भविष्य में अपेक्षित आय को बढ़ा सकें। कॉपीराइट (सी) 2008 लेखक जर्नल संकलन (सी) 2008 ब्लैकवेल प्रकाशन लिमिटेड। अनुच्छेद दिसम्बर 2008 यू फ्लोरा कुआंगपरफेन्स-निहित स्टॉक विकल्प और आय प्रबंधन यह पत्र प्रबंधकों की प्रवृत्ति पर प्रदर्शन-निहित स्टॉक विकल्प (पीवीएसओ) के प्रभाव की जांच करता है कमाई प्रबंधन में संलग्न यूके में 240 सबसे बड़ी गैर-वित्तीय कंपनियों से टिप्पणियों का उपयोग करते हुए, मैं बताता हूं कि प्रबंधकों को कमाई प्रबंधन में संलग्न होने की अधिक संभावना है, जब वे पीवीएसओ में अपने मुआवजे का बड़ा हिस्सा रखते हैं। प्रदर्शन अवधि के अंत से उनकी दूरी के आधार पर पीवीएसओ को वर्गीकृत करते समय, परिणाम बताते हैं कि प्रबंधकीय प्रोत्साहनों की आय का प्रबंधन मुख्य रूप से पीवीएसओ से होता है जो पहले के वर्षों में प्रदान की जाती हैं लेकिन प्रदर्शन मूल्यांकन अवधि (यानी निहित करने से पहले पीवीएसओ) के भीतर। इसके अलावा, निषेधाज्ञा लक्ष्य आय प्रबंधन और पीवीएसओ मुआवजे के बीच संबंध को प्रभावित करते हैं। निष्कर्षों परिकल्पनाओं को चौरसाई के साथ मिलती-जुलती है: अधिक महत्वाकांक्षी निहित लक्ष्यों से सामना करने वाले, प्रबंधकों, जो निपुणता से पहले पीवीएसओ के साथ भारी लोड किए जाते हैं, उच्चतर लेखा संचयों को पैदा करके उच्च प्रदर्शन की रिपोर्ट करेंगे, जबकि अच्छे प्रदर्शन के साथ कई वर्षों में, इन प्रबंधकों को कम करने के लिए प्रोत्साहन मिलेगा वर्तमान में कमाई को प्रबंधित करके वर्तमान रिपोर्ट की गई ताकि वे भविष्य में अपेक्षित आय को बढ़ा सकें। कॉपीराइट (सी) 2008 लेखक जर्नल संकलन (सी) 2008 ब्लैकवेल प्रकाशन लिमिटेड। क्या आप इस लेख के बाकी हिस्सों को पढ़ना चाहते हैं? उद्धरण उद्धरण उद्धरण 4 सन्दर्भ संदर्भ 79 इस निष्पादन-मिलान वाले नमूने की पहचान करने के लिए, हम प्रत्येक बाहरी सीईओ अवलोकन के साथ मिलकर एक दो अंकों के मानक औद्योगिक वर्गीकरण (एसआईसी) में एक फर्म से परिसंपत्तियों (आरओए) मूल्य पर सबसे निकटतम रिटर्न (आरओए) मान ( उस वर्ष के लिए 80120 प्रतिशत मिलान फर्म x27s आरओए) में। सभी चर को परिशिष्ट ए में परिभाषित किया गया है। हमने पूर्व साहित्य (डच और स्लोन 1 99 1 ब्रिकली, लिंक्स, और कोल्स 1999 के हिएला और वहलीन 1999 बर्गस्ट्रेसर और फिलिपन 2006 कुआंग 2008 कल्याटा 200 9 हुआंग, रोज-ग्रीन और ली के अनुसार नियंत्रण चर को चुना है 2012 कार्टर 2013)। हम वर्ष-और उद्योग-नियत प्रभावों के लिए नियंत्रण करते हैं, वर्ष डमी 8 का उपयोग करते हुए और फ़ैमा-फ्रांसीसी 12-उद्योग वर्गीकरण के आधार पर उद्योग के संकेतक। quot छापें सार सार सार: इस पत्र में सीईओ मूल के प्रभाव को प्रोद्भवन आधारित कमाई प्रबंधन पर और सीईओ मूल के प्रभाव सीईओ अवधि पर विकसित कैसे प्रभावित करता है। कंपनी के भीतर से पदोन्नत मुख्य कार्यकारी अधिकारियों के मुकाबले सीईओ बाहर से भर्ती कर सकते हैं, सीईओ के बाहर नियुक्ति के बाद प्रारंभिक वर्षों में अपनी क्षमताओं का प्रदर्शन करने के लिए एक मजबूत प्रोत्साहन हो सकता है, शॉर्ट-रन में जीवित रहने की अपेक्षा भी कम हो सकती है। हम भविष्यवाणी करते हैं और पाते हैं कि बाहर के सीईओ अपने कार्यकाल के शुरुआती चरण में अधिक आय बढ़ती हेरफेर में व्यस्त हैं। हालांकि, शॉर्ट रन से बचने के बाद, दो समूहों के बीच आय प्रबंधन में अंतर तुच्छ हो जाते हैं। हमारे गुणात्मक परिणाम कई तरह की वैकल्पिक अवधारणाओं और संवेदनशीलता जांच के लिए मजबूत हैं। इसलिए, सीईओ मूल वित्तीय रिपोर्टिंग रणनीति को समझाने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है और निष्कर्ष सीईओ मूल, क्षितिज समस्याओं और आक्रामक लेखांकन के निर्धारकों की हमारी समझ में वृद्धि करते हैं। पूर्ण लेख अनुच्छेद सितंबर 2014 यू फ्लोरा कुआंग बो किन जैको एल। वायल्यूवर उद्धरण लाभ कम व्यायाम की कीमतों का समर्थन करता है, जो भविष्य के दौरान उच्च मूल्यों की विशेषता वाले शेयरों के पुनर्मूल्यांकन से संबंधित प्रबंधकों के उन लाभों को बढ़ाते हैं। इसके अतिरिक्त, अनुभवजन्य साक्ष्य से पता चलता है कि जब प्रबंधक प्रदर्शन-निहित शेयर विकल्प (कुआंग, 2008) में अपने मुआवजे के बड़े अनुपात में प्रबंधकों को कमाई प्रबंधन में शामिल होने की अधिक संभावना है। quot छापें अमूर्त सार तत्व: कई अध्ययनों से पता चलता है कि अनुकूल शेयरों का इलाज कर्मचारी स्टॉक विकल्प के पीछे मुख्य कारणों में से एक रहा है। इसके अलावा, प्रोत्साहन विकल्प और अत्याचार लागत पर संभावित प्रभाव के साथ स्टॉक विकल्प हाल ही में बढ़ती आलोचना का लक्ष्य रहा है। इस तरह के परिप्रेक्ष्य में, पेपर का मुख्य उद्देश्य स्टॉक विकल्प मुआवजे पर आईएफआरएस 2 और हालिया वित्तीय संकट के प्रभाव का पता लगाने है। अनुभवजन्य सबूत बताते हैं कि: (i) स्टॉक विकल्प पर IFRS 2 का महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं था, (ii) स्टॉक विकल्पों के मुद्दे को वित्तीय संकट के दौरान होने की संभावना कम है। अनुच्छेद मार्च 2014 फ्रांसेस्को अवाल्लो अल्बर्टो क्वाग्ली पाओला रामास्सा इसके अलावा, विवेकाधीन संचय मॉडल समरूप उद्योग समूहों का उपयोग करके क्रॉस-अनुभागीय की गणना कर रहे हैं। इसलिए, कम से कम आठ टिप्पणियों वाली उद्योग समूहों को गणना की सटीकता सुनिश्चित करने के लिए नमूना से बाहर रखा गया है (डिफंड और जियाम्बाल्वो, 1994 कुआंग, 2008 सुब्रह्मण्यम, 1 99 6)। जैसा कि यह तालिका में दिखाया गया है (सम्मेलन पत्र जनवरी 2014 लेखा क्षितिज मोहम्मद ए। शबीब अली जीन चेन डिमिटियोस गौनोपोलोस